3.甲公司是一家制造企业，为扩大产能决定添置一台设备。公司正在研究通过自行购置还是租赁取得该设备，有关资料如下：
(1)如果自行购置，设备购置成本为2000万元。根据税法规定，设备按直线法计提折旧，折旧年限为8年，净残值为80万元。该设备预计使用5年，5年后的变现价值预计为1000万元。
(2)如果租赁，乙公司可提供租赁服务，租赁期5年。每年年末收取租金320万元，设备的维护费用由甲公司自行承担，租赁期内不得撤租。租赁期届满时设备所有权不转让。根据税法规定，甲公司的租赁费可以税前扣除。乙公司因大批量购置该种设备可获得价格优惠，设备购置成本为1920万元。
(3)甲公司、乙公司的企业所得税税率均为25%;税前有担保的借款利率为8%。
要求：
(1)利用差额分析法，计算租赁方案每年的差额现金流量及租赁净现值(计算过程及结果填入下方表格中)，判断甲公司应选择购买方案还是租赁方案并说明原因。
单位：万元
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项目 |
第0年 |
第1年 |
第2年 |
第3年 |
第4年 |
第5年 |
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差额现金流量 |
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折现系数 |
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差额现金流量的现值 |
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租赁净现值 |
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(2)计算乙公司可以接受的最低租金。
【答案】
(1)
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项 目 |
第0年 |
第1年 |
第2年 |
第3年 |
第4年 |
第5年 |
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租赁费 |
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-320 |
-320 |
-320 |
-320 |
-320 |
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租赁费抵税（25%） |
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80 |
80 |
80 |
80 |
80 |
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税后租赁费 |
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-240 |
-240 |
-240 |
-240 |
-240 |
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避免设备购置支出 |
2000 |
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（设备折旧） |
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240 |
240 |
240 |
240 |
240 |
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损失设备折旧抵税 |
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-60 |
-60 |
-60 |
-60 |
-60 |
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失去设备余值变现 |
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-1000 |
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（期末设备账面价值） |
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800 |
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（期末设备变现损益） |
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200 |
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避免设备变现收益纳税 |
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50 |
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差额现金流量 |
2 000 |
-300 |
-300 |
-300 |
-300 |
-1 250 |
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折现系数（6%） |
1 |
0.9434 |
0.8900 |
0.8396 |
0.7921 |
0.7473 |
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差额现金流量的现值 |
2000.00 |
-283.02 |
-267.00 |
-251.88 |
-237.63 |
-934.13 |
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租赁净现值 |
26.34 |
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租赁方案净现值大于0，甲公司应选择租赁方案。
(2)计算乙公司可以接受的最低租金。
乙公司租赁净现值为0时的租金为乙公司可以接受的最低租金。
乙公司年折旧额=(1920-80)/8=230(万元)
乙公司设备变现收益纳税=[1000-(1920-230×5)]×25%=57.5(万元)
最低租金 = [1920-230×25%×(P/A，6%，5)-(1000-57.5)×(P/F，6%，5)]/[(1-25%)×(P/A，6%，5)]= 308.12(万元/年)
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